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理性+疯狂=合格的炒汇者

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理性+疯狂=合格的炒汇者
绝大多数经济学家和分析师对投资决策的选择,基本上是以“市场是由一群 理性的人”组成的为出发点,其实,大多数人缺乏的恰恰是理性,而市场主力利 用的也恰恰是人的非理性。其实,人是有情绪的,有感情的、是个性鲜明的。这 一群人相聚在市场,如何相互影响?是更加务实理性,还是不断冲闯导致疯狂, 后者似乎更容易。实际上,因为很多外汇分析师没有掌握人的非理性的一面,以 为市场上的大多数人都象他们一样不受任何情绪、偏见和教条的影响,在任何情 况下都能保持绝对理性, 起码是头脑的清醒。 这正是他们常常出错的原因。 其实, 这个市场是疯狂的,不仅因为它是由疯狂的人组成,更重要的是,你不疯狂就挣 不到钱, 这个市场本来就是由疯狂的资本组成的, 所以它只能越来越疯狂。 理性, 在虚拟金融市场基本是“失败”甚至破产的代名词。 几年来, 我一直在思考这样的问题:为什么大多数投资者会被市场逼疯—— 然后是彻底清醒——离开市场!我研究了很多投资者的“游泳”过程,从极度自 信,到极度不自信是共同的特征。在市场面前,没有什么真正的大师或永远的胜 利者,当你自认为已成大师或常胜将军时,你离疯狂也就不远了。而我的研究还 发现,这个市场的参与者恰恰是世界上最优秀,最自信的一批人,因此他们最容 易由理性走向疯狂! 在外汇市场上我们似乎无时无刻在面临选择,选择看涨还是买跌,选择买什 么货币对?而大多数人可能想不到,在大多数情况下最好的方案其实是不选择。 这个不选择,对理性的人来说很容易作到,但对一个疯狂的人来说,则等于对酒 鬼说:你不能再喝。显然,一个个表面清醒而实际已疯狂的投机者在市场中的交 易决策,不完全是经济学家所假设的那种理想情形。他们天天在买卖,做错了也 不罢手,即使是大师也难免犯自己都知道的错——落入自己给自己挖掘的陷阱。 “明明知得, 又明明犯着。 知得是谁, 犯着又是谁。 人性的这种困境和悲哀, ” 不得不让我们去探索人的本质在 “理性与非理性之间徘徊” 这个无法回避的问题。 显而易见, 大多数市场参与者的行为并不是一直处于非理性的支配下,他们大都 学习过市场操作的纪律和基本的防范风险 Risk 常识,而且其中有很多是颇有心 得的。但是,成功,以及对成功的渴望使他们渐渐被市场的不规则、不可控制和 无理性的波动所左右,以为市场就永远这样——不断地疯狂下去。其实,这个市 场的确是疯狂的。我们常常分析所谓阻力位,重要阻力位,以为在阻力位面前, 市场会掉头。但是,看一看市场的 K 线,那一回不是突破了再突破,让所有分 析师都大跌眼镜。什么叫突破,就是办按理性的心态认为不可能的事,从某种意 义上说,就是疯狂的事,而在这不断疯狂的趋势下,任何有理性的人都会越来越 不相信自己,最后作出不可思议、自己在清醒时也决不可能做的决策来。而那时 往往是真正的坟墓。

所以, 真正胜利的交易者应该追求的是境界:不去辨别什么是理性与疯狂, 而是用理性的心态做疯狂的事情。例如欧元 EUR 兑日元 JPY,在它突破 140 这 个重要阻力位时其实已经进入疯狂的拉升阶段,而许多理性的人都在谈论“泡 末” ,但它就是一直涨,遭遇多少磨难仍然涨。理性的人不敢追,甚至过早地买 跌,结果吃了大亏;而在它突破所有重要阻力位,走进没有阻力位的时代后,市 场几乎没有人再说它要跌了, 而且分析师讲出一大堆支持它不断上涨永远上涨的 理由, 许多已经习惯了它的疯狂的人毫不犹豫地追了进去, 最后只能是自己疯狂。 在做欧元 EUR 兑日元 JPY 的过程中,我终于明白了什么是“没有不可能的 事”以及“理性最终一定战胜疯狂”的道理。汇市就是由一连串冲动易组成的, 就是一根接一根的非理性 K 线。特别是交叉盘,没有多少理性或基本面可言, 所以我写了“基本面与息差交易的博弈” ,写了白天卖晚上买,跌了就买,一直 到 149.75, 只到昨天我才告诉大家,它已经到了重大的修正点——因为已经涨了 2000 点,累积了巨大的盈利盘,不能再买了,要卖,而且是一有反弹立刻卖。 我相信,市场中的那些疯狂者,现在的本能欲望、情绪的失控,以及不由自主地 决策已经倒向了另一面——比谁跑的快。 当然,我们仍然要控制住自己,只是这种控制变成了怎么杀跌,怎么跟着高 卖低买, 同样是用理性的心态去做疯狂的事情,做理性的心理下不可能去做的事 情。 什么是突破, 就是按理性的心态分析非常不可能的事, 只是这次是向下突破, 不断地突破。



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